经济与股市的脱节

冠状病毒引发的坏消息并没有阻止股市的反弹，经济与股市的脱节。

周五公布的糟糕的就业报告将吸引哪怕是最漫不经心的经济数据观察者的眼球，但如果股市对此不以为然，也不要感到惊讶。

黯淡的经济消息并没有破坏股市的复苏。受冠状病毒冲击的经济体与股市之间的巨大差异从未像现在这样明显。

以科技股为主的纳斯达克(Nasdaq)收复了今年以来的全部失地。自3月底以来，该指数已累计上涨30%，而标准普尔500指数(S&P 500)自那以来已累计上涨23%(不过今年以来仍较低)。

在同一时间段内，超过3300万美国人申请失业。在努力抗击新冠肺炎疫情之际，本季度的经济收缩将创下纪录。

在一些最令人沮丧的时刻，有很多理由说明股市依旧充满活力, 其中包括: 投资者放眼未来，押注经济将迅速反弹，企业利润将回升至大流行前的水平。

但是许多美联储官员昨天进行了几轮访谈，他们传递的信息几乎是普遍的——未来几个月将是黯淡的，复苏之路还很遥远。

以上一次经济衰退为例，当时“劳动力市场直到2009年底才开始出现好转迹象，当时市场已经上涨了44%”。

普通人可能会说:“我失业了，我找不到工作。”在晚间新闻中，我看到华尔街的交易员们开香槟庆祝。”

现在，由于预计几乎所有行业都将遭遇失业，再加上各国开放经济时可能出现第二波冠状病毒疫情，股市的乐观情绪和经济预测之间的分歧就更加明显了。

最重要的是:股市(目前)最糟糕的时期可能已经过去。经济上的流血还会持续一段时间。

（资料来源：Axios）2020.5.8

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李如勤